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基本面因素主导 有色金属颓势难改|卡通兔子图片
作者:长春市隆兴伟业物流有限公司 来源:www.lxwywl.com 发布时间:2015-10-23 10:56:47
基本面因素主导 有色金属颓势难改

  本报7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523 王朱莹

  近期,嘉能声明该公司锌的年产量将缩减约50万吨,位于澳大利亚的Lady Loretta锌矿以及位于秘鲁的Iscaycruz项目将会暂停,包括澳大利亚、64b141fc2e8bdad8f23664cdedc9e9c4洲以及哈萨克斯坦的其他项目产出也将有所缩减

  这份声明d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e得国内外锌价大幅上涨,带动其他色金属价

  格大幅飙升。Capital Economicsc23cdddf0fe02cf2fea92e82d4348dd56ac4318d32365ce3d9c7a594da0c高级经济学Caroline Bain指出,尽管4397734177b903abd060df31c2dcf8d5放缓,全球金属需求也受到影响,但是并未出现需求崩溃的情况。目前市场已经出现了不少公司减产的14a9cde92d181fe25544c66f976974c7,机甲旋风链刃隐藏技能,这将有利于刺价格反弹。

  不过,这只短期内价格过度下跌后的修复性反弹,从长期走势看,有色金属的下跌仍将受基本面因素主导,国内外分析人士对于有色金属价格后期走势仍持较为谨慎的态度。

  中粮期货分析师李琦指出,根据国际铅锌小组(ILZSG)数据,2014年全球锌市供给短缺29.6万吨;其中,精炼锌消费量年增6.5%至1380.9万吨,精炼锌产量年增5%至1351.3万吨。2014年全球矿产锌产量同比增1.4%至1337.2万吨。10万吨相当于减产0.7%,50万吨相当于减产3.7%。而ILZSG在上月发布的最新数据显示:全球锌市1-7月供应过剩15万吨。因此,减产10万吨或将改变全年锌供需平衡。

  她认为,锌价短线得以企稳,沪锌有望出现短线反弹,但中期来看,可能还是会以剩余为主,到产量下降需求起色消耗了库存。“嘉能可的减产改变全球供需,对锌价将起到一定的提振作,反弹将进一步持续。但是,我们目并不对反弹高度持较高预期,因为基本面中的其他方面仍未得到明显改观。此外,应进一步注嘉能可以及其他矿业公司的经动向及股价表现。”

  高盛更是逆势唱空铜价,认为如果一系列不利因素6abac325d8de574bbf8c9cf51ca264d7aab5afad535cb66429fb842636e5e出现,铜价甚至可能跌破4000元/吨。

  国际铜业研究组织(ICSG)表示,2015年全球精炼铜供应过剩量料为36.5万吨,上年过剩估计为59.5万吨。由于中国扩大产能,今年全精炼铜产量将同比增加约4%至2340万吨。ICSG预期今年全球精炼铜表观消费量将仅同比增加0.6%至2300吨,主要原因在于尽管中国工业需求预期增加4.5%-5.0%,但其表观需求预期增加1%。

  “这基本判断决定了铜价后市反弹高度将a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db受到供需面的压制。”华联期货分析师姜世东表示,全球铜矿产能不断、精铜供给充7bda0a8b7e976bb7b8fccd28194d67e7,中国需求降速、主产货币贬值将压制铜价;宽松的政策、部铜矿被迫减产预期支撑铜价;技术面上,低位震荡寻底。预计第四1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85度在基本面9f145eeb7ff3f8d720256e1b86afd6b9a2376a5b45cd8a3e472b1bfabad3的背景下,如不出现大的需求红利,期价将维持弱势震荡。

  铝价方面,巴克莱在近期的一份9964d30ab69a0051b152cb92dec85d906b66fe5a70a8409238ef1e9e79ec0中称,因供应过剩局面难以消退,铝土和氧化铝价格难以升。2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b告称,铝土和氧化铝市将进一步承压,因印尼和越南仍在扩张氧化铝精炼产能,而马来西和斐济也跻身全球铝土出口市场。“在过去的三个月中,铝土和氧化铝价格回落,尽管中国铝产量同比增幅仍过10%,这暗示供应的扩张将进一步令铝土和氧化铝价格承压。”

  “尽管我们无法预嘉能可务危机是否会导致公司破产,以及可能的波及程度,但让我们到悲观的是新兴市场相对于2008年再杠杆的能已经不足,需求很难在中短期内发生实质性恢复,在这一条件下,除存在外部融资的可能,否则负循环效应导致企业债务违约的概率迅速提升。我们认为,大宗商品熊途导致的新兴市场衰退尚未结束,负向循环风险存在扩大的可能性,因此负循环结束之前,不建议布局基本金属类别的股票品a6a6348f2de403ef2d7c5bf29b9acac4。”华泰券分析师陆冰然指出。


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